5月7日，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《方案》）。这一凝聚行业共识的改革文件，经过30余次调研形成的系统性变革框架，聚焦于"投资者利益至上"的核心价值，涵盖了从浮动费率机制创新到考核体系重构、产品供给侧改革再到合规生态强化等多个维度。

吴清主席在发言中深刻阐述了改革愿景："更好体现基金管理人与投资者同甘共苦、共同发展、相互成就的关系，努力形成'回报增、资金进、市场稳'的良性循环。"

浮动收费机制打破传统盈利模式

此次改革的重大突破之一是主动权益类基金收费模式的结构性调整。通过将管理费率与业绩表现动态挂钩，打破了沿袭多年的管理费"旱涝保收"格局。

根据《方案》规划，未来浮动费率产品将采用"基准档-降档-升档"的差异化收费方式，与基准表现对标。管理人的收入与投资者回报深度绑定：只有实现超额收益才能提升费率档次，而平庸业绩则需要降费让利。这种机制既体现了"受人之托，忠人之事"的信义义务，又在制度层面建立了市场化筛选机制，推动行业竞争从规模扩张转向价值创造。

2023年7月，中欧基金率先响应改革号召，将约70只主动权益类基金的管理费率从1.5%降至1.2%，托管费率从0.25%降至0.2%。随后，公司推出持有时长阶梯式浮动费率产品，以实际行动践行"利益共享、风险共担"的承诺。

重构考核体系：从规模导向转向回报驱动

长期以来，公募基金行业存在一定程度的"重规模、轻业绩"倾向。此次改革精准施策，将基金是否跑赢基准、投资者盈亏等直接影响投资者利益的因素纳入基金公司和基金经理的考核体系，推动机构从"重规模"向"重投资者回报"转变。

《方案》明确要求，基金公司应建立以投资收益为核心的考核机制，适度降低规模排名、收入利润等经营指标的考核权重。具体而言，公司高管的考核中，投资收益指标权重不低于50%；基金经理的考核中，净值增长率、业绩基准对比等产品表现指标权重不低于80%。

《方案》还特别强调实施长周期考核机制：三年以上的中长期收益考核权重不低于80%。同时要求提高基金公司高管和核心员工跟投自己产品的比例，并延长锁定期，以增强与投资者利益的一致性。

这表明，未来基金公司高管和核心员工的薪酬将直接与投资者的实际回报挂钩，真正实现"利益共享、风险共担"。只有持续为多数投资者创造良好收益的基金经理，才能获得职业发展的长期通行证。

打造工业化运作模式

此次改革还特别强调推动行业从个体经验驱动向系统化运作转变。通过建立标准化流程和体系，提升服务的专业性和稳定性。这种变革不仅提高了投资效率，也为投资者带来了更可靠的服务体验。

以中欧基金为例，该公司通过建立统一的投资研究平台、风险控制体系和运营支持系统，在提升投资绩效的同时，也增强了合规管理能力。这种工业化运作模式的推广将有助于整个资管行业更好地发挥资本市场"压舱石"和"稳定器"的作用，推动居民财富管理水平迈上新台阶。