### 迈瑞医疗：迈向全球TOP20的成长之路 #### 国内市场：政策红利与医疗新基建驱动增长 - **政策支持**：2025年《大规模设备更新和消费品以旧换新政策》明确扩围，推动医院设备更新。地方专项债（尤其是医疗专项债）发行规模显著增长： - 2025年3月医疗专项债规模达253.57亿元，同比增加42.18%，环比增加34.46%。 - 第一季度医疗专项债规模为565.12亿元，同比增加29.10%，环比增加174.06%。 - **医疗新基建**：预计2025-2027年将有超过2800个医院新改扩建项目竣工，持续带来设备采购需求。截至一季度末，国内医疗新基建待释放市场空间超过200亿元。 #### 国际市场：发展中国家成为增长引擎 - **市场潜力**： - 发展中国家市场占国际收入的三分之二，引领全球增长。 - 目前三大产线在发展中国家市占率仅为高个位数，远低于国内市场水平。 - **战略布局**： - 持续加大资源倾斜，强化海外本地化生产能力。 - 已在全球13个国家建立本地化生产项目，加速公立市场和中大样本量客户的突破。 #### 创新驱动：AI技术与全产品线布局 - **技术创新**： - 启元重症大模型成功实践，为探索急诊、麻醉科等多科室智能应用奠定基础。 - 截至2025年3月，累计申请专利11977件，发明专利申请量8605件；授权专利5973件，发明专利授权2979件。 - **产品扩展**： - 生命信息与支持领域：推出肠内营养泵、中央监护系统等新产品。 - 医学影像领域：Vetus E5动物专用便携式彩超等创新解决方案。 #### 全球化进程：从第36位到第23位的跃迁 - **全球排名提升**：迈瑞医疗从2020年的第36位跃升至2023年的第23位，展现了强劲的发展势头。 - **数智化转型**：构建"设备+IT+AI"生态系统，为全球医疗体系提供"中国方案"。 #### 未来展望 - **国内市场拐点**：预计三季度国内业务将迎增长拐点。 - **国际战略深化**：持续推进本地化、高端化战略，目标实现全球前20强。 - **投资价值**：AI领域的前沿布局有望打开全新成长空间。 --- ### 总结 迈瑞医疗凭借"双循环"发展战略，在政策红利、技术创新和全球化布局的多重驱动下，正快速向全球TOP20的目标迈进。公司在国内市场持续受益于医疗新基建，在国际市场上通过本地化战略开拓发展空间，同时依托AI技术提升产品竞争力，展现出强劲的增长潜力。