## 公募基金行业迎来革新：以投资者为中心的深度变革开启新篇章 2023年7月，中国证监会发布《关于推动公募基金行业高质量发展的意见》，标志着我国公募基金行业将进入全面革新的新阶段。这一具有里程碑意义的改革方案，从产品设计、考核机制、销售模式等多个维度入手，构建了系统性变革框架，旨在解决行业发展多年痼疾，重塑以投资者为中心的行业发展生态。 ### 一、革新收费模式：建立利益共享风险共担机制 浮动费率机制的引入成为此次改革的最大亮点。该机制通过动态调整管理费和托管费，将基金公司与投资者的利益深度绑定。具体而言，在基金产品运作过程中，如果基金净值增长率超过业绩比较基准一定比例，基金管理公司将按比例提取超额收益作为业绩报酬；反之则不收取超额管理费。 这种收费模式革新了"旱涝保收"的传统收入结构，要求基金公司真正将投资者利益放在首位。通过建立风险共担、收益共享机制，促使基金管理人更加注重投资质量，避免短期博弈行为。 ### 二、重构考核体系：打破"规模为王"的畸形发展观 针对行业存在的重规模扩张、轻合规管理的发展倾向，《意见》提出要优化基金公司考核评价机制。强调不能单纯以管理规模作为考核指标，而是要引入投资者持有时间、赎回率等长期维度指标。 这种考核体系重构将引导基金管理人更加关注产品生命周期管理，重视投资者体验和投资效果。通过建立科学合理的绩效考核体系，可以有效遏制"赎旧买新"、频繁申赎等市场乱象。 ### 三、创新产品供给：满足人民群众多样化财富管理需求 在产品供给侧改革方面，《意见》提出要丰富产品线，提升产品创新能力。鼓励基金公司开发更多符合居民理财需求的产品，同时强调要强化业绩比较基准的指导作用，确保产品风险收益特征清晰明了。 此外，《意见》还提出支持中小基金公司特色化经营、差异化发展。通过优化行业发展格局，推动形成良性竞争态势，为投资者提供更多优质选择。 ### 四、深化行业改革：构建可持续发展的制度生态 《意见》的出台不仅包括前端的产品创新和收费机制改革，还涵盖了后端的合规管理和风险控制体系完善。强调要强化基金公司内部控制，加强销售人员专业能力培养，提升客户服务水平。 行业协会和监管机构将制定一系列配套细则，包括公募基金业绩比较基准监管指引、销售费用管理规定等，为改革措施落地提供制度保障。 ### 五、行业展望：高质量发展开启新篇章 多家头部基金公司总经理均表示，《意见》的推出是中国资本市场深化改革的重要举措。通过建立"透明、共担、长期"的行业发展新生态，推动公募基金从资产管理机构向财富管理机构转型。 市场普遍预期，随着《方案》的落地实施，基金行业的经营理念和发展模式将发生深刻变革。预计未来几年，行业将呈现以下发展趋势：产品创新更加注重投资者需求；销售体系向买方投顾转型；考核激励更加强调长期效果；行业发展更加均衡协调。 此次改革不仅为公募基金行业指明了发展方向，也为资本市场服务实体经济、服务居民财富管理需求提供了制度保障。可以预期，一个以投资者为中心、高质量发展的新基金时代正悄然开启。