随着一季度市场交投活跃度的显著提升，券商行业的整体业绩呈现出亮眼的增长态势。然而，与之形成鲜明对比的是，券商板块的估值却出现了回调，显示出一定的低估低配现象。

从行业基本面来看，一季度A股日均股票交易额达到1.52万亿元，同比增长69.58%，为上市券商的业绩增长提供了有力支撑。42家A股上市券商合计实现营业收入1259.3亿元，同比增长24.6%；合计实现归母净利润521.83亿元，同比增长83.48%。

尽管行业整体表现强劲，但券商板块的市场表现却与业绩形成一定反差。今年以来截至5月16日收盘，券商板块累计下跌7.58%；在42只券商股中，仅有6只实现了上涨，其中中国银河以8.21%的涨幅领涨。

分析人士指出，当前券商板块存在低估低配现象。券商板块市净率约为1.21倍，位于近10年16.96%分位数；同时，一季度主动权益公募基金对券商板块的重仓比例约为0.37%，处于历史低位。

展望未来，非银行业专家普遍认为，随着市场交投活跃和政策环境优化，券商经纪、两融等业务增长前景可期。预计券商板块将出现一段估值修复的行情，具备并购重组预期的公司以及部分头部公司的长期投资价值尤为值得关注。

当前证券行业正积极投身于服务实体经济，不断提升自身的专业能力，锚定一流投行目标，加速向高质量发展转型。多位非银分析师表示，随着流动性的改善以及利好政策的出台，券商股估值有望随着市场的改善而进一步提升。

展望2025年全年发展态势，行业专家认为一级市场逐渐复苏，二级市场持续向好，有望推动券商投行业务与资管业务企稳回升。当前证券行业估值已回调至合理位置，建议积极围绕一季报基本面情况较好、具备并购重组预期的标的布局。

在政策端发力、监管定调行业未来发展格局的背景下，看好券商板块，推荐关注具备并购重组预期以及业绩弹性较强的标的。未来，资本市场支持性政策有望持续落地，可关注资产负债表运用能力强、业绩增长稳健的头部券商，并把握并购重组相关机会。