中国银行间市场交易商协会 recently issued a notice aimed at strengthening the norms and regulations in the bond market. This move comes after several issues were raised by market participants, including concerns over low承销费,利益输送以及低价包销等问题.

The notice focuses on four main areas:

Firstly, it emphasizes the need for发行人and承销机构to follow market principles and treat all investors fairly. This includes prohibiting事先约定利率,利用返费扭曲市场价格, or engaging in代持和互持等不正当行为以谋取利益.

Secondly,主承销商are required to protect投资者权益, ensuring that余额包销报价公允且程序合规。同时，余额包销利率应不得低于有效申购投资者的认购利率上限。

Thirdly,承销机构必须以合理的价格参与竞标,禁止恶意低价抢单。发行人和承销机构也需按时履行支付义务,避免拖欠费用。

Lastly,投资者被明确要求不得协助发行人进行自融,并要警惕内幕交易、市场操纵等违法行为。同时,承销机构在开展投资业务时必须与发行承销业务保持隔离,防范利益冲突和道德风险.

自律管理方面,协会将对债券发行承销行为实施定期监测和市场评价。对于违规行为,将根据情节轻重给予相应的自律处分或移交监管部门处理。相关情况也将被记录在诚信档案中并适时公示。

值得关注的是,2024年以来已有88家机构及个人受到自律处分,涉及47家机构和41名责任人。其中,34家机构因轻微违规行为受到自律管理措施。目前还有多家涉嫌非市场化发行的机构正在接受调查.

协会还通报了一起典型案例:某资金监管银行在明知发行人募集资金用途违规的情况下,仍按照申请划转资金,导致募集资被挪用,部分用于发行人自融。

从承销业务整体情况来看,2024年上半年各商业银行累计承销债券规模达到69897亿元,较去年同期增长约14.53%,承销只数也实现了29.19%的增长。国有大行和股份制银行继续占据主导地位。

不过,部分机构因在承销过程中存在问题,评级被下调。根据最新市场评价结果,吉林银行、东莞农商行等三家机构被评为D档,北京农商行等四家机构被评为C档。按照相关规定,连续两年评为D档的机构将被取消业务资格。